界面新闻记者 | 刘婷

　　近期好意思国考虑院通过《提醒与确立好意思国踏实币国度改造法案》（“Genius法案”），剑指大家踏实币主导权。分析东谈主士暗示，好意思国但愿通过踏实币来强化好意思元的外洋地位，但其试图通过踏实币来消化好意思债压力的愿望恐难完了。

　　踏实币是加密货币的一种，其价值锚定法定货币（时时是好意思元）约略踏实的金钱，因此相较于比特币等传统高波动的加密货币价钱愈加踏实。诈欺加密货币的区块链本事，踏实币不错完了快速、低老本的往来，跨境支付老本远低于传统金融系统。面前好意思元踏实币在大家踏实币市集的占比最先95%。

　　6月17日，好意思国考虑院以66票赞赏、32票反对的表决成果通过Genius法案，为确立完善的踏实币监管框架迈出关键一步。该法案还需要通过众议院审议等法律设施，好意思国总统唐纳德·特朗普暗示，但愿在8月国会休会前看到法案落地。

　　分析东谈主士指出，该法案开释了好意思国意在主导大家踏实币市集发展的意图，在面前大家去好意思元化的布景下强化好意思元地位。

　　Genius法案的共同草拟者克尔斯滕·吉祥布兰德（Kirsten Gillibrand）曾指出，法案不仅有助于保证踏实币改造留在好意思邦原土，还将“加强抵花消者的保护，并重申好意思元的主导地位”。其中临了小数在面前往好意思元化的趋势下尤为伏击。

　　凭证Genius法案，踏实币刊行东谈主必须是好意思国注册实体，且属于以下三类机构之一——受保障进款机构的子公司、联邦批准的非银行实体、州级批准的刊行实体。干涉好意思国市集的番邦刊行东谈主，必须通过好意思国货币监理署注册并满足严格的合规条目。

　　近期大家最大踏实币USDT的刊行机构Tether明确暗示，正在积极筹商创建一种新的在好意思国注册的踏实币，并投诚行将出台的好意思国踏实币法律。

　　“那些经营去好意思元化的东谈主忽略了小数，等于好意思元复古的踏实币将是21世纪新的金融利器，Genius法案落地将意味着任何领有智妙手机的东谈主王人不错握有合规的数字好意思元，从而升迁好意思元的掩饰面和可及性。”XDC基金会履行董事比尔·塞贝尔 (Bill Sebell）对加密货币媒体Cointelegraph暗示。

　　Genius法案的另一个计策酷好是弥补好意思国国债的需求缺口，从而保管好意思国财政的可握续性。

　　中国当代外洋干系筹商院外洋金融筹商所副长处黄莺对界面新闻暗示，特朗普政府力推踏实币有多方面的考量。除了转机好意思元霸权，还有一个伏击考量等于管制好意思债问题，而这亦然Genius法案能在高度分裂的好意思国国会速即推动的关键原因

　　出于对好意思国财政赤字推广以及偿债智商的担忧，5月16日，外洋评级机构穆迪将好意思国主权信用评级从AAA下调至AA1，为108年来初度。穆迪这一举动也意味着好意思国失去了临了一个AAA的主权信用评级。另外两大外洋评级机构治安普尔和惠誉分袂在2011年、2023年将好意思国主权信用评级从AAA降至AA+。

　　外舶来品币基金组织（IMF）数据显现，限度2024年末，好意思元在大家官方外汇储备中的占比为57.80%，创1995年有统计数据以来最低。而特朗普上台以来的一系列关税计策，进一步松开了市集对好意思元的信心，4月底好意思元指数盘中跌破98，为三年来初度。

　　为了强化好意思元在储备金钱的地位，法案条目，踏实币刊行方必须保握1:1的储备比率，以现款、短期好意思国国债或政府货币市集基金等高流动性金钱行为储备金钱。

　　黄莺暗示，鉴于这一条目，从中永久来看，短线炒股踏实币刊行机构很可能会成为好意思债的一大潜在买家。

　　骨子上，目下大家踏实币的储备资金主要投向了好意思国国债。凭证Tether的季度储备陈说，限度2025年3月，Tether刊行的USDT等踏实币限度接近1500亿好意思元，其储备金钱中握有的好意思国国债接近1200亿好意思元，占比80%傍边。另据大家第二大踏实币刊行机构Circle的季度储备陈说，限度3月，其刊行的USDC等踏实币限度最先600亿好意思元，其储备金钱中握有的好意思国国债最先555亿好意思元，占比最先92%。

　　花旗银行4月发布陈说称，预测到2030年，踏实币刊行东谈主握有的好意思国国债将最先1.2万亿好意思元，届时将最先任何单一国度握有的好意思国国债限度。

　　不外，分析师以为，踏实币市值总量关于宏大的好意思债限度来说仅仅杯水舆薪，无法管制面前好意思债的燃眉之急。

　　诚然连年来踏实币市值快速高潮，目下已最先2400亿好意思元，但不足36万亿好意思元国债限度的一个零头。花旗银行预测，到2030年，踏实币限度将达到1.6万亿-3.7万亿好意思元，但这关于宏大的好意思债限度来说，也确实不错忽略不计。

　　黄莺还指出，凭证Genius法案，好意思元踏实币锚定的是期限较短、流动性较高的好意思元金融金钱，比如现款、短期好意思国国债、货币市集基金等，充其量只可管制短债问题，没法管制长债坚苦，而当今好意思债供需矛盾主要体当今长债端。

　　“即便后续好意思国政府可能在一定时辰内，把一定例模的长债振荡成短债去发售，从而缓解好意思债矛盾，但好意思债的压根矛盾是其限渡过大，是以踏实币并不是压根的管制技巧。”黄莺说。

　　国泰海通证券也以为，好意思元踏实币并非好意思债的“救命稻草”，它仅能稍稍缓解好意思国短债的压力，无法缓解好意思国长债压力，举座上来看，好意思元踏实币对好意思债市集影响较小。

　　此外，民生证券分析师陶川在研报中提到，要是将中长债强制纳入踏实币的底层金钱，这会使得踏实币不再踏实，在久期错配的情况下，踏实币很容易出现兑付问题。

• 好意思
• 塌实
• 无法
• 强化
• 低位