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2025年4月，公共金融市集履历了一场剧烈震动：10年期好意思国国债收益率冲破4.85%创下年内新高，黄金价钱飙升至3200好意思元/盎司以上，急躁厚谊在外汇、大量商品等多个市集延迟。 尽管特朗普政府4月2日推出的"平等关税"策略被视为导火索，但深化分析市集数据会发现，这场危机的种子早在3月下旬就已埋下。 好意思债市集的荡漾本体上是金融体捆绑构性矛盾的靠拢爆发，关税策略不外是压垮骆驼的临了一根稻草。 一、市集波动率异动：危机早有预兆 从金融市集的先行主义来看，债券市集的急躁厚谊远早于股市和策略